國際油市或持續(xù)供需失衡
時(shí)間：2024-03-29 17:24
來源：
作者:songxinyuan
沙特和俄羅斯引領(lǐng)的減產(chǎn)聯(lián)盟“歐佩克+”在最新減產(chǎn)例會上宣布，將原定3月底到期的減產(chǎn)協(xié)議延長至6月底，合計(jì)減產(chǎn)量仍保持220萬桶/日。
機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，今年以來，兩大國際基準(zhǔn)油價(jià)連月上漲，但目前價(jià)格水平仍徘徊在75美元/桶至85美元/桶區(qū)間；盡管部分能源進(jìn)口國原油需求出現(xiàn)短期下降，但仍難以給供需平衡帶來支撐，加上近月原油期貨合約較后幾個月溢價(jià)，油市趨緊或?qū)⑹墙衲瓿B(tài)。
最早下半年探討逐步提產(chǎn)
《金融時(shí)報(bào)》指出，去年11月減產(chǎn)例會上，“歐佩克+”達(dá)成一致：2024年底前，將合計(jì)原油產(chǎn)量減少200萬桶/日。今年第一季度，沙特、俄羅斯等國自愿額外減產(chǎn)，使得“歐佩克+”減產(chǎn)量達(dá)到220萬桶/日。
據(jù)了解，按照計(jì)劃，從現(xiàn)在到6月底，沙特仍將繼續(xù)承擔(dān)大部分減產(chǎn)量，即上半年沙特原油產(chǎn)量將保持在900萬桶/日。今年1月底，沙特阿美宣布，受沙特能源部指示，暫停將原油產(chǎn)量從1200萬桶/日擴(kuò)產(chǎn)至1300萬桶/日的目標(biāo)。對此，沙特能源部長阿齊茲表示，是否放棄擴(kuò)產(chǎn)仍未定論，沙特將不斷審查這一決定，以確保能源市場穩(wěn)定。“事實(shí)上，我們擁有大量閑置產(chǎn)能來緩沖油市。”他強(qiáng)調(diào)。
俄羅斯塔斯社指出，俄羅斯自愿將第一季度原油產(chǎn)量削減約50萬桶/日。隨后，俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克表示，上半年，俄羅斯原油產(chǎn)量和出口供應(yīng)量合計(jì)削減47.1萬桶/日。
伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、阿爾及利亞、哈薩克斯坦、阿曼均愿意維持自愿減產(chǎn)目標(biāo)，其中，伊拉克和阿聯(lián)酋分別自愿延長減產(chǎn)22萬桶/日和16.3萬桶/日至6月底。
美國投行杰富瑞分析師賈科莫·羅密歐表示：“這是減產(chǎn)聯(lián)盟團(tuán)結(jié)一致的信號，標(biāo)志著他們并不急于恢復(fù)供應(yīng)量，漸進(jìn)式增產(chǎn)完全可以應(yīng)付突發(fā)情況。”
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，“歐佩克+”有關(guān)“逐步增產(chǎn)”的探討將在下半年進(jìn)行，因?yàn)椴糠之a(chǎn)油國希望屆時(shí)可以向市場增加供應(yīng)量，但這取決于市場情況，前提是不要制造過剩。
為油價(jià)上漲提供更多空間
事實(shí)上，“歐佩克+”一直尋求保持油市平衡，盡管油價(jià)穩(wěn)定了很多，但價(jià)格水平并未達(dá)到他們的標(biāo)準(zhǔn)。
受延長減產(chǎn)決定影響，布倫特和美國WTI原油價(jià)格均出現(xiàn)上漲。美國CNBC新聞網(wǎng)匯編數(shù)據(jù)顯示，去年11月至今年3月初，布倫特原油價(jià)格上漲6%，WTI價(jià)格上漲近8%。2月最后一周，布倫特原油價(jià)格上漲超2%，3月1日收于83美元/桶上方；WTI在2月最后一周上漲超4%，3月1日收于79.97美元/桶，這是去年11月以來首次觸及80美元/桶。
高盛指出，“歐佩克+”延長減產(chǎn)至6月底，旨在使油市保持適度缺口，為油價(jià)潛在上漲提供更多空間。高盛已將2024年夏季布倫特原油價(jià)格峰值預(yù)測上調(diào)至87美元/桶。摩根大通則預(yù)測，2024年，布倫特原油均價(jià)為83美元/桶，從第二季度開始超過80美元/桶；2025年，布倫特原油均價(jià)為75美元/桶上下，其中第一季度可超過80美元/桶。
花旗銀行認(rèn)為，2024年，國際油價(jià)將維持在75美元/桶左右，但有望沖擊三位數(shù)，未來12至18個月可能升至每桶100美元，推動油價(jià)上漲因素包括地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升、“歐佩克+”進(jìn)一步減產(chǎn)、主要產(chǎn)油國供應(yīng)中斷等。
渣打銀行也認(rèn)為，隨著供應(yīng)形勢趨緊，國際油價(jià)可能達(dá)到并超過90美元/桶，其中，2024年第四季度，布倫特原油價(jià)格將超過100美元/桶；2025年，布倫特原油均價(jià)將達(dá)到109美元/桶的高位。
供給側(cè)收窄或延續(xù)全年
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，種種跡象表明，油市今年可能延續(xù)供需失衡格局。國際能源署預(yù)測，今年原油需求將增長120萬桶/日，約為2023年的一半；歐佩克則認(rèn)為，原油需求將增長220萬桶/日；高盛預(yù)計(jì)，2024年原油需求將增長150萬桶/日。供應(yīng)側(cè)方面，“歐佩克+”減產(chǎn)延長到第二季度，供應(yīng)量繼續(xù)收窄，而非“歐佩克+”產(chǎn)量增長可能也沒有預(yù)期樂觀。
渣打銀行大宗商品研究主管保羅·霍斯內(nèi)爾表示，過去兩年，美國頁巖油產(chǎn)量增長極大抑制了油價(jià)上揚(yáng)，但這一能力從今年開始正在減弱。
美國能源信息署預(yù)計(jì)，2024年，美國原油日產(chǎn)量較2023年將僅增加17萬桶，這是自2016年以來最小年度增幅（不考慮新冠疫情期間）。
油價(jià)網(wǎng)報(bào)道稱，不溫不火的油價(jià)導(dǎo)致美國油氣生產(chǎn)商加速關(guān)閉鉆井平臺，許多放棄鉆探的運(yùn)營商甚至尋求被大型公司收購。根據(jù)全球第三大油服商貝克休斯數(shù)據(jù)，自2022年底以來，在美國作業(yè)的石油鉆井平臺數(shù)量下降近20%。
保羅·霍斯內(nèi)爾表示：“頁巖油井的產(chǎn)量在其生命早期下降得最快，這種下降預(yù)示著產(chǎn)量增長速度可能會大幅放緩。”
此外，地緣沖突仍是影響供需形勢的最大變數(shù)?；ㄆ煦y行北美大宗商品研究主管阿卡斯·多什指出，任何大變動都可能給產(chǎn)油國帶來影響，進(jìn)而造成更大供應(yīng)缺口。“伊拉克、伊朗、利比亞、尼日利亞和委內(nèi)瑞拉等地的供應(yīng)都有中斷的風(fēng)險(xiǎn)。”
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