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因為需求疲軟和經(jīng)濟不確定性上升，2023年上半年化學(xué)品并購活動顯著降溫。盡管近幾個月利率已趨于穩(wěn)定，利率高企仍使融資交易變得更加昂貴，尤其是私募股權(quán)交易。近期，美國《化學(xué)周刊》公布的數(shù)據(jù)顯示，到6月26日，2023年化學(xué)并購交易量同比下降11%，達到130宗。同一時間段內(nèi)，交易值則下降26%，至約428億美元。

根據(jù)《化學(xué)周刊》公布的數(shù)據(jù)，2023年上半年，盡管整體交易值大幅下降，但仍宣布了8宗價值10億美元或以上的交易，而2022年交易為9宗。今年最大的兩宗交易是鋰生產(chǎn)商Livent Corp.和Allkem Ltd.的合并，以及私募股權(quán)公司阿波羅全球管理有限公司對分銷商Univar Solutions的收購。鋰行業(yè)在高速增長時期似乎將迎來一輪整合，而化學(xué)品分銷行業(yè)長期以來一直是并購焦點。

許多生產(chǎn)商表示，客戶去庫存拖累了第二季度的化學(xué)品銷量。就并購而言，目前尚不完全清楚去庫存周期何時結(jié)束，也不完全清楚因為許多終端市場的需求看起來疲軟，當(dāng)去庫存周期結(jié)束時，銷量是否會真正恢復(fù)增長。

投資銀行Grace Matthews總裁兼董事總經(jīng)理凱文·伊特爾表示，客戶在預(yù)測方面存在困難，使得整體預(yù)測變得困難。“從并購角度來看，盡職調(diào)查和審查已經(jīng)到位。”派珀桑德勒公司董事總經(jīng)理兼化學(xué)品投資銀行聯(lián)席主管Ariel Levin表示。他表示，由于2022年并購呈現(xiàn)高收益，買家和賣家之間出現(xiàn)了脫節(jié)情況，該行業(yè)走出一個非常強勁的周期性峰值。

并購顧問公司Balmoral Advisors表示：“由于經(jīng)濟不確定性和不穩(wěn)定因素的增加，許多交易被擱置。在當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下，許多公司仍處于價格發(fā)現(xiàn)階段，賣家的估值倍數(shù)較低，而買家面臨高成本融資。”

盡管2021年和2022年年初充滿泡沫的并購市場似乎不太可能再次出現(xiàn)，但仍有初步趨穩(wěn)跡象。美聯(lián)儲6月的最新會議上要求保持利率穩(wěn)定，加息速度有所放緩。各公司仍在考慮出售大量資產(chǎn)。6月14日，殼牌公司宣布，正考慮出售其新加坡化工和煉油綜合廠；5月盛禧奧重啟了其苯乙烯業(yè)務(wù)出售流程，彭博新聞5月也報道稱，國際香精香料公司(IFF)正在考慮出售Lucas Meyer化妝品部門，而杜邦公司仍在為其聚縮醛業(yè)務(wù)尋找買家。

《化學(xué)周刊》數(shù)據(jù)顯示，由于利率高企，從2022年上半年到2023年上半年，私募股權(quán)收購活動略有下降?！痘瘜W(xué)周刊》數(shù)據(jù)庫中，2022年約17%已宣布交易涉及私募股權(quán)買家，而2023年上半年的相應(yīng)數(shù)字約為14%。

標普全球化學(xué)品咨詢執(zhí)行董事穆克塔·夏爾馬表示，一些私募股權(quán)公司可能正在尋求出售資產(chǎn)。她說：“一些私募股權(quán)所有者已經(jīng)持有資產(chǎn)四五年了。”她補充說，最大的困難是實現(xiàn)這些資產(chǎn)脫手而估值達成一致。